香港房地产原本是国内房地产学习的榜样。回到10年前，大家在讨论的是该学习新加坡模式还是香港模式。

然而，在三年前的那场大变之后，香港房地产瞬间崩塌。很多人也一下子傻了，原本投资香港房地产的大佬几乎都一夜回到解放前。

如今，经过时间的洗礼后，已经淡出人们视线的香港房地产隐约再度浮现出新的机会。

香港房地产经过几十年的沉淀早已是一个相对成熟的房地产市场。租房是香港的用房主流。分住宅、写字楼、商铺三大块看，虽然三类地产依旧偏弱，但降速已经明显放缓。

根据房地产五大行之一的第一太平戴维斯数据显示，豪宅租赁市场在第三季度大致持平，而由于隔离规则放宽导致入境人数增加，市场活动在9月底出现。

同时，中低端的公寓租金也呈现出触底回升的迹象。许多住客是年轻的内地毕业生，这类住客的预算由每月30,000港元至70,000港元不等。

在写字楼方面，虽然甲级写字楼的租金价格逐渐趋稳，但空置率走高的趋势没有发生变化。基本上，甲级写字楼的空置率到超过了8%，而一般而言，5%是空置率的一个荣枯平衡点。

甲级写字楼不景气，主要是因为原先一批企业开始撤离。但要注意的是，目前香港对内地企业赴港经商的限制依旧存在。如果放开管制，来自内地的需求足以弥补出走的需求流失。

从商铺方面看，无论是小型优质地段商铺还是购物中心的租金都显得非常低迷。而且，整个颓废趋势没有出现明显的好转迹象。

房地产向来是经济的一面镜子，住宅触底说明市场需求开始复苏。香港作为一座人口流动巨大的城市，人口变化从三年前的逃离香港变成了返回香港。这也意味着香港劳动力市场正在恢复。

只不过，无论是写字楼还是商铺这些商业地产的萎靡，都预示着香港的商业环境要恢复到以往的繁荣场景还有很长一段路要走。这说明，企业信心尚未恢复，还有待继续观察。

可以说，香港的房地产受经济的宏观影响非常大。此前，因为香港是疫情重灾区，为了防控疫情不得不进行封闭式管理，严重拖累经济发展。而且，叠加之前的大乱局阴霾，香港经济接连受到不利因素冲击。

这几年，香港经济受到的打击之大决不亚于一次金融危机。为了稳定市场，香港宣布在疫情期间向香港居民发放现金补贴。政府直接发钱这种事只有在重大危机中才会发生，比如08年那种金融危机。这从侧面印证了香港经济的困难。

而现今，香港对于疫情防控正在逐步放开。8月，香港开始实施“3+4”酒店隔离措施，而在9月底放宽至“0+3”隔离措施，现在已经变成了“0+0”。这对吸引劳动力和企业回流都是巨大利好。

随着住宅的回暖，劳动力市场的率先复苏会为企业带来用工红利，从而在成本上给予企业不小的利益空间。

住宅是香港房地产的前瞻指标，住宅的动向对于为了香港房地产的发展有指导性意义。

当前，香港房地产有可能已经进入到阶段性底部。即使一些表面数据依旧显示房地产市场较为冷清，但这也恰恰暗示底部构筑完成。

近日，中原地产亚太区副主席兼住宅部总裁陈永杰说，香港二手房市场成交量仅2.5万余宗，较去年同期减少40%，一手房市场情况相仿。

并且，李嘉诚的长实集团也在近日发出公告称，公司拟以207.66亿港元的价格，出售长实旗下香港半山西部超级豪宅项目21BORRETTROAD，预计从中获得63亿港元收益。

这些迹象看上去似乎都是不利的市场信号。而实际上，导致这些结果的原因是，政府为了整顿香港房地产历史遗留问题。

众所周知，在四大家族时期，香港房地产令无数年轻人躺平。为了打破四大家族的利益垄断，政府出台了许多措施，包括要求四大家族捐地。而调整必然附带阵痛，在政策调整时期，市场会经历下行压力。但这种非市场因素的下行会为将来留出上升空间。毕竟，市场的底层逻辑没有变化，经过调整后，真正的刚需会被完全激发，香港房地产会出现二次辉煌。

因此，现在的香港房地产隐约出现了筑底迹象。对于海内外投资者而言，香港依旧是那个香港。香港的房地产依旧是国内最成熟的市场。